¿Aterrizaje forzoso, aterrizaje suave o ningún aterrizaje? Es son los tres escenarios que barajan los inversores para la economía y el mercado financiero de Estados Unidos.
El Político
Sin embargo, la inflación de junio parece haber decantado la balanza hacia el ‘aterrizaje suave‘. El mercado vive un creciente optimismo apoyado en esta idea, pero el país todavía se enfrenta a una serie de riesgos que pueden dar al traste con esta expectativa, según un informe del portal español Bolsamanía.
Ucrania, China y otros etcéteras
En este sentido, el agravamiento del conflicto en Ucrania, la mayor ralentización en China y el hecho de que los principales bancos estadounidenses se enfrentan a pérdidas inmobiliarias son amenazas que, según Federated Hermes, se ciernen sobre la principal economía del mundo.
«Cada una de estas amenazas, junto con incontables incógnitas, tiene el potencial de frenar en seco el repunte del sentimiento«, advierte Lewis Grant, gestor de carteras de renta variable mundial de la entidad.
Los analistas coinciden en señalar que EE.UU. está viviendo un ciclo económico muy singular, donde en medio de una ralentización del crecimiento, la resistencia de algunas áreas, como el mercado laboral, resulta sorprendente.
Con todo, y a pesar del optimismo, los desafíos están presentes. «El efecto retrasado del anterior endurecimiento monetario y el episodio de tensión del sistema financiero de marzo podrían convertir lo que esperamos que sea un ciclo de impago leve en algo más preocupante o inminente, y poner en peligro el sólido mercado laboral.»
La evolución de la inflación es otro de los aspectos a vigilar de cerca. A pesar de que bajó en junio hasta el 3% frente al 4% registrado en mayo, todavía sigue siendo alta. Su caída, más lenta de lo que le gustaría a la Reserva Federal (Fed), apunta a nuevas subidas de tipos de interés.
«También existe la posibilidad de que los avances en materia de inflación, sobre todo en los componentes de servicios -excluyendo la vivienda-, resulten efímeros y limitados en medio de la resistencia del mercado laboral y la actividad económica».
«Los factores estacionales y un repunte de los costes médicos también podrían frenar la tendencia a la baja de la inflación del IPC durante el cuarto trimestre.»
No obstante, y aunque aún se esperan nuevas subidas de tipos este año, «los inversores miran más allá del corto plazo: esta perspectiva más racional es indicativa de una relajación de la aversión al riesgo, casi una liberación de la tensión».
Inversores y banqueros centrales respiran aliviados.
Por ello, analistas creen que el riesgo más probable es que el debate sobre el estado de la economía estadounidense pase de «recesión o aterrizaje suave» a «aterrizaje suave o no aterrizaje«, ya que los mercados laborales y la actividad se mantienen sólidos.
«El escenario de ‘no aterrizaje‘ es aquel en el que la inflación se mantiene en niveles elevados y obliga a la Reserva Federal a subir hasta el 6% o más. El aumento de las TIR y la consiguiente fortaleza del dólar estadounidense también podrían poner en jaque a los activos de riesgo», comentan desde la firma.
